Les décisions d’achat conditionnent la part fixe de vos bons I bien plus que la météo économique. Vous ne contrôlez pas l’inflation, mais le mois où vous achetez détermine le taux fixe qui accompagnera votre titre pendant toute sa durée de vie. Cet article explique de façon claire comment fonctionnent les fenêtres d’achat, les plafonds annuels et les règles de rachat sur TreasuryDirect, afin que vous sachiez quand et comment optimiser vos placements en bons I.
Pourquoi le mois d’achat influe-t-il sur le taux fixe?
Le taux composite des bons I combine une composante fixe et une composante liée à l'inflation. Le ministère des Finances publie une nouvelle composante liée à l’inflation chaque 1er mai et chaque 1er novembre. Le taux fixe, lui, est déterminé pour chaque période d’achat de six mois et reste attaché au bon jusqu’à la fin de ses 30 ans.
Les obligations achetées dans une même fenêtre de six mois partagent donc le même taux fixe. Concrètement, une variation du taux fixe entre deux périodes peut entraîner une différence sensible de rendement pour deux investisseurs qui achètent à un mois d’intervalle. Cette mécanique explique pourquoi le calendrier d’achat compte autant que l’évolution des prix à la consommation.
Pour illustrer, le taux fixe applicable aux achats effectués entre novembre 2026 et avril 2027 a été fixé à 1,40%, contre 0,90% auparavant. Le bond gardera ce taux fixe même si l’inflation évolue par la suite.
Comment se calcule le rendement d’un bon I?
Le rendement annuel composite résulte de l’addition de la part fixe et du composant indexé sur l’inflation. Le composant inflation représente la variation des prix à la consommation sur une période donnée et est recalculé deux fois par an. Le chiffre affiché comme rendement combine ensuite ces deux éléments pour donner le taux effectif annuel.
Par exemple, avec un taux fixe de 1,40% et une composante inflation d’environ 4,1% par an, le rendement composite atteint 5,51%. Un achat de 10 000 $ à ce rendement rapporterait environ 275 $ sur les six premiers mois et continuera ensuite à s’ajuster selon la nouvelle composante inflation publiée chaque semestre.
Quand acheter pour verrouiller un taux avantageux?
Le calendrier d’achat conditionne le taux fixe appliqué à votre bon. Un achat en novembre ou décembre compte pour l’année civile en cours aux fins du plafond annuel, tandis qu’un achat en janvier s’imputera sur la nouvelle année fiscale. Les fenêtres importantes à retenir sont donc novembre-avril et mai-octobre.
Si vous visez le taux fixe de la période novembre 2026–avril 2027 à 1,40%, il faut acheter avant le 1er mai 2027 pour que ce taux s’applique. Acheter en octobre 2026 vous soumettrait au taux fixe antérieur de 0,90%, ce qui réduit sensiblement la performance à long terme.
Quelques règles pratiques pour maximiser l’effet du taux fixe
- Achetez le premier lot de 10 000 $ avant le 31 décembre si vous voulez l’imputer sur l’année en cours.
- Profitez de la fenêtre de janvier à avril pour acheter un second lot si le taux fixe reste attractif.
- Vérifiez la date de publication des nouvelles composantes d’inflation avant d’agir.
Quelles limites d’achat et quelles contraintes de rachat?
Chaque individu peut acquérir jusqu’à 10 000 $ de bons I par année civile via TreasuryDirect. Les achats effectués en novembre et décembre s’inscrivent dans le plafond de l’année en cours. Vous pouvez ensuite acheter jusqu’à 10 000 $ supplémentaires entre janvier et avril sous le même taux fixe si cette fenêtre le permet.
Concernant la liquidité, les bons I ne sont pas rachetables pendant les douze premiers mois suivant l’achat. Un rachat avant cinq ans entraîne la perte des intérêts des trois derniers mois. Ces règles rendent les bons I inadaptés aux besoins de trésorerie à court terme mais intéressants pour une épargne protégée contre l’inflation.
| Période d’achat | Taux fixe d’exemple | Plafond annuel | Délai de rachat |
|---|---|---|---|
| Novembre 2026 – Avril 2027 | 1,40% | 10 000 $ par personne | Non rachetable 12 mois, pénalité si racheté avant 5 ans |
| Octobre 2026 | 0,90% | 10 000 $ par personne | Identique |
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Pierre Morel est un expert financier passionné par l’analyse des marchés et des tendances économiques mondiales. Il écrit pour huyghe.fr depuis plusieurs années.